作者：曹仁超

2010年9月5日，周日。美国第二季GDP增长率修正为1.6%，但企业纯利续升，令道指由7月2日的9614点大幅反弹，目前同4月26日高点11258点仅距10%。虽然宏观经济很差，但大企业利润却占近四十年内最高GDP百分比，代表美国社会一样是贫者愈贫、富者愈富。

作为长线投资者，应拣选优质股去投资；作为周期投资者，应利用低潮吸纳；作为趋势投资者，应在趋势形成时吸纳；但，这些今天都没有，在今天，只能做一个短线炒家，今天买、明天卖。

三大方向并没有改变：一、美国信贷市场在萎缩中；二、美国失业率仍会长期居高；三、美国消费者开始减少消费。出现上述原因不是流动性问题，而是负债太多的问题，情况同日本过去二十年接近。

富士康事件代表内地“代工制”时代结束（其实早在2007年已开始）。廉价劳动力此一人口红利，正随着“一孩政策”实施三十年而结束，刘易斯拐点（工资升幅大于GDP增长率）早已来临。随着人均收入上升，推动地产、消费及金融业需求。

现在新兴工业国是非洲、中亚、越南及孟加拉等。非洲过去出现太多虚假的黎明，但这次不同。如尼日利亚，过去十年大批国企私营化；大幅降低企业税率；减少贸易关卡；重整法律系统；通胀率已由90年代平均22%降至2000年代的8%；外资投入由2000年至今上升七倍，超过90亿美元一年。今年非洲GDP已相等于巴西或俄罗斯，年收入5000美元的家庭估计已达一亿，差不多等于印度。过去十年投资非洲的回报率甚至超过中国、印度、印尼及越南。非洲因政治问题无法很好的发展，只要政局稳定，非洲绝对可以看好。